继Kimi K3之后，Qwen 3.8与DeepSeek V4正式版也将接踵而至。有机构指出，Agent正驱动Token需求非线性增长，模型能力上界依旧是决定定价能力的关键。
国产大模型迎来密集迭代
7月16日（WAIC前夕），月之暗面正式发布新一代开源基础模型Kimi K3，参数规模2.8万亿（MoE架构，896专家、每token激活16个），成为目前全球参数最大的开源权重模型。
据悉，K3重点优化了智能体编程（Agentic Coding）能力，基于自研KDA混合线性注意力机制和注意力残差技术构建，原生支持视觉理解，拥有100万token上下文窗口；在官方评测中，Agentic类别平均得分91.2，长程检索BrowseComp斩获单Agent SOTA。
7月19日，阿里千问官宣Qwen3.8正式版即将发布并开源，新模型参数2.4T，官方称“可能是除Claude Fable 5外最强大的模型”，正以“天”为单位持续迭代。目前Qwen3.8-Max预览版已率先上线阿里云Token Plan、Qoder及QoderWork，正式版将于近期推出。
与此同时，DeepSeek V4正式版也有望于近期发布。4月24日，V4-Pro预览版发布并同步开源，6月29日，官方宣布计划7月中旬上线正式版。V4-Pro参数1.6T，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域领先，正式版发布后将引入峰谷定价机制。
《智能体互信互联互操作全球合作倡议》发布
在政策端，智能体赛道也有新消息。
7月17日，国家网信办会同有关方面于2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议主论坛，提出《智能体互信互联互操作全球合作倡议》，旨在释放智能体赋能可持续发展的潜力，防止形成智能鸿沟。
倡议呼吁各国加大对智能体身份标识、协作互认等基础共性技术的研发投入，推动多智能体从“可控交互”向“自主协同”演进，构建高效、可扩展、低延迟的跨平台互操作能力，为全球智能体互联奠定坚实技术根基。
倡议提出，促进标准互认，消弭生态壁垒；共建基础设施，保障互联可及；共推应用落地，加速场景示范。
Agent驱动Token需求指数级增长
2026年二季度平台周度Token调用量由4月初约21万亿升至6月15日的46.66万亿，单季约翻倍。
招银国际研报指出，以真实工作流执行为导向的智能体能力，已成为本轮大模型迭代的核心方向，Agent场景将成为2025-2030年Token消耗量增长的核心驱动力，预计2030年全球Agent场景月均Token消耗量将超过21万万亿（2025-2030年复合增速165%），占全球AI Token消耗量约84%。
该机构进一步指出，建议关注三条主线投资机会：基础设施云厂商和头部基础模型厂商；头部编程/办公/企业AI Agent应用厂商；头部多模态模型与多模态AI应用厂商。
“Agent正驱动Token需求从人类驱动的线性增长转向机器驱动的非线性增长。”国联民生证券认为，Token作为统一价值度量单位，正在重构算力、模型、应用各环节的价值分配逻辑，AI Agent的普及将推动Token消耗的指数级提升。
多只概念股业绩有望倍增
东方财富概念板块显示，目前A股市场有约150股涉及AI智能体概念，合计总市值超1.86万亿元。锐捷网络以逾1070亿元居首，协创数据以1041亿元紧随其后，传音控股、中控技术、昆仑万维、大华股份市值均超500亿元。
年初至今，板块走势偏弱，华盛昌涨近3.6倍领跑，宏景科技涨逾300%，百奥赛图、优利德均实现股价翻倍，中控技术、协创数据均涨近八成；跌幅方面，ST豆神、超图软件、中科星图等19股大跌逾40%。
7月以来，板块走势依旧偏弱，米奥会展、雷神科技均涨逾22%，锐捷网络、漫步者、美格智能等6股涨逾10%；天娱数科、优利德、能科科技等20股跌逾两成。
板块走势偏弱之际，多只AI智能体概念股仍获融资客押注。东方财富Choice数据显示，7月以来，共有12只AI智能体概念股获超千万元融资净买入：昆仑万维获抢筹逾5.3亿元居首，锐捷网络、百奥赛图分别获加仓1.86亿、1.07亿元，麦迪科技、神州泰岳均获逾5000万元融资净买入。
未来增长潜力方面，根据5家及以上机构一致预测，共10只AI智能体概念股2026年业绩有望翻倍增长。
其中杠杆炒股平台，机构预计宏景科技今年净利或同比大增逾15倍，长春高新将大增约7.5倍，天娱数科有望实现2.9倍业绩增长，太极集团、天下秀、万兴科技、锐捷网络预测净利增幅均在125%以上。
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