8月25日，杰创智能发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3.43亿元，同比增长8.72%；综合毛利率39.26%，同比提升5.29个百分点；经营活动产生的现金流量净额2.98亿元，较上年同期明显改善。公司二季度经营表现进一步修复，单季度营业收入1.93亿元，同比增长34.83%、环比增长28.83%如何在股市加杠杆，归母净利润1096.4万元，同比增长115.23%，并实现环比扭亏为盈。
AI+云计算成为核心增长引擎
半年报显示，公司AI+云计算业务实现收入2.12亿元，同比增长583.19%，已超过2025年全年该业务板块收入；该板块毛利率达到50.65%，同比提升约40个百分点。其中，算力运营服务收入1.72亿元，占AI+云计算业务收入超过八成，毛利率42.98%，显示公司智算云集群陆续交付、进入运营计费阶段后，收入规模与盈利质量同步提升。
公司总资产较期初增长107.09%至67.54亿元，资产端扩张体现公司持续推进AI Infra建设。半年报披露，公司已建成总算力约9000P的FP16智算集群，形成算力集群设备资产近25亿元，在建总算力超过40000P，智算云服务能力正在从项目建设逐步转向规模化运营。
值得注意的是，公司上半年累计形成不超过140亿元IT设备及零配件采购计划，半年报明确披露相关采购计划均有相应订单支撑，采购计划尚在履行中。资金端方面，截至半年报披露日，公司取得银行等金融机构授信及意向授信额度合计超过185亿元，并已披露定增预案，拟募集资金不超过19.65亿元，主要投向智算云服务中心建设项目。订单、设备、资金与运营能力正在围绕智算云业务形成闭环。
国产算力与常青云形成第二增长曲线
在智算云运营之外，杰创智能国产算力产品和常青云平台能力也在加速落地。报告期内，公司常青云产品已在政务云、AI平台、国产算力服务器、私有云等场景应用，并适配昇腾、天数智芯、摩尔线程、昆仑芯等多类国产及异构算力资源。
半年报显示，公司已签署国产算力产品订单超4.6亿元，上半年相关收入约4000万元，已超过去年全年水平。随着国产AI算力生态逐步成熟，公司有望形成“智算云运营+国产算力产品”的双轮驱动。
Token工厂打开AI服务运营新入口
值得关注的是，杰创智能在半年报中将Token工厂作为下半年重点战略方向之一。公司基于既有智算云集群、异构算力调度平台、云平台运维能力和行业客户资源，推动Token计量、模型调用、算力服务和运营等能力建设，探索面向AI影视、商业广告、智能编程、智能办公等垂直场景的Token工厂业务。
8月24日，杰创智能与豫信电科旗下中原算力科技发展有限公司签署战略合作协议，共同推进杰创郑州词元（Token）工厂项目。该项目落子郑州市中原算谷，围绕算力资源协同、模型部署调度、Token计量结算、行业场景导入和平台运营服务等方向展开合作。
从业务逻辑看，Token工厂是公司AI Infra能力的平台化延伸：底层连接智算云资源池，中层通过常青云、异构调度、模型部署和Token计量结算形成服务平台，前端面向短视频、AIGC内容生产、政企AI应用及行业智能体等场景提供可调用、可计量、可运营的AI服务。
行业展望：从算力建设到消纳，AI Infra进入运营验证期
2026年以来，AI产业正从模型能力竞争，逐步走向应用规模化落地。随着大模型从训练走向推理、从通用能力走向行业流程，算力需求的结构也在变化：训练端仍保持较高投入，但推理调用、智能体、多模态生成、企业级AI应用等场景，正在形成更高频、长期的算力消耗。
在这一阶段，AI Infra企业的核心竞争力不再只是“拥有多少算力”，更在于能否把算力资源转化为稳定、低门槛、持续运营的服务。资源供给稳定性、调度效率、成本控制、客户使用率和场景消纳能力，都会成为衡量平台价值的重要指标。
杰创智能半年报展现出的变化如何在股市加杠杆，正是这一趋势下的业务映射：智算云集群进入运营计费期，国产算力产品加速落地，Token工厂探索新的算力消纳模式，AI安全应用则构成公司面向行业场景的重要入口。
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